货币汇率由什么决定

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美国联邦储备委员会3月19日公布的数据显示，3月末，美联储资产负债表规模达到1.77万亿美元，美联储持有的银行间债券的持有量接近2.8万亿美元。

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其中，美国地方政府债券持有量为1.83万亿美元，美国政府债券持有量占全部美国国债的72%，美国政府债券持有量占全部美国股市债券的21%。

美国政府债券持有量是指银行体系为满足本国流动性需要而非境外持有的金融机构，其持有量包括A股、美股、存托凭证和美元、美国国债等。

目前，中国在A股和美股等资本市场均处于相对较高的持有量。

但随着中国资本市场建设的推进，随着外资的持续流入，中国资本市场的流动性和安全性也有望获得更加坚实的保障。

【中国】投资信心依然乐观，MSCI年内北上资金持续增加

2021年，外资持续增加A股配置比例，北上资金持股市值也持续走高，全年北上资金净流入超2000亿元，外资持股市值的走势整体较A股市场表现更好。

从行业来看，2021年以来北上资金在科技成长板块配置比例明显提升，且持股市值整体呈抬升趋势，其中，2021年，北上资金持股市值最高的行业是电子行业，高达417亿元，其次是医药生物，占比接近20%。

电子、医药生物板块2021年持股市值占整体比重为13.8%，已经接近A股整体偏股比例的平均水平。

另外，计算机、传媒行业、食品饮料行业2021年持股市值占整体比例也接近10%。

银华基金投研团队在季报中表示，四季度A股市场震荡上行，主要指数涨幅均超预期，对于权益资产，基于长期投资逻辑和结构性的资产配置逻辑，寻找未来具备成长空间的优质个股。

对于市场中长期资金面及利率水平波动构成多重压力，A股表现出的货币环境偏宽松，使得整体市场预期收益率相对较高，债券市场保持震荡格局，股票市场投资逻辑不变。

银华基金投研团队指出，经历本轮调整后，2022年市场将从基本面和流动性推动的核心行情转变为在估值驱动的结构性行情中的震荡上行