工业富联（601138.SH）是一家电子制造服务企业，致力于为客户提供全面的电子产业链服务。尽管有着强大的产能和客户基础，但其股价表现却与行业领军企业相比较为平淡。下面我们来分析一下其涨势不明显的原因。

1. 相关政策影响

中国政府近年来出台了一系列的政策，加强了电子行业的监管和规范。然而，在此过程中，一些中小企业可能会被淘汰出局。这导致了工业富联等公司面临着更多的竞争压力，而这种竞争压力也可能对其股价产生一定程度的负面影响。

2. 季节性需求变化

工业富联主要从事电子制造服务，而电子制造业的需求通常存在一定的季节性。在淡季时期，比如中国的春节，一些客户可能会减少订单量，而这也可能导致公司的收入受到一定程度的影响。这样一来，股价也可能受到波动的影响。

3. 高研发投入

工业富联在不断提高其核心竞争力和研发能力方面投入了大量资金。虽然研发是企业实现可持续发展的关键，但也意味着公司需要承担巨大的研发成本。这可能会对公司的盈利能力产生一定的负面影响，从而对其股价产生影响。

4. 行业发展前景不明朗

美国对中国制造业采取贸易保护措施，给中国电子制造企业带来了一定的影响，而也可能影响到未来发展前景。尤其是在不确定的贸易环境下，工业富联等企业的业务前景也难以预测，这可能对其股价产生一定的压力。

综上所述，工业富联涨势不明显的原因主要是受到了政策影响、季节性需求变化、高研发投入和不确定的行业发展前景的影响。但是，工业富联作为国内领先的电子制造服务企业，其核心竞争力和研发能力已经得到了肯定。未来，随着行业发展，工业富联的前景仍值得期待，投资者可以适时关注。