近期，关于永续合约和季度合约的资金费问题引发了热议。不少投资者和交易所都在围绕这个问题上展开讨论。那么，究竟哪一个合约的资金费更好呢？接下来，我们将从多角度进行分析。
一、资金费定义
资金费是交易所对于补充合约资金的一种方式。资金费是由市场利率和溢价率组成。当市场多头过多时，对合约的持仓费用可以防止多头产生过度的杠杆倍数。而当市场空头过多时，则会出现负资金费，该费用将迫使空头平仓或追加保证金。需要注意的是，资金费通常每个合约周期最少可达一次，每次周期大概为8小时。
二、永续合约资金费
永续合约，简称永续，是一种无限期限的合约。其特点在于，每个交易用户可以选择自己的杠杆，并且不会因为合约的到期而被迫平仓。其中，永续合约的资金费是根据当前市场平均合约价格偏离指数价格的程度计算出的。此时，当市场价格高于指数价格时，多头要支付空头资金费，反之亦然。值得一提的是，永续合约的资金费率通常会比季度合约稍微高一些。显著的优点是更高的流动性和交易灵活性。
三、季度合约资金费
季度合约是由期货交易所推出的一种合约，其到期日期在季度的最后一天。与永续合约不同的是，季度合约存在到期时间。如果交易者不在到期时间前平仓，则会被强制持仓平仓。此外，季度合约的资金费则是基于目前影响市场情绪的主要利率的水平而产生的。因此，当利率增加或减少时，相应的资金费率也会发生变化。相较于永续合约，季度合约的杠杆倍数较低，但是资金费率则较为稳定，品种选择也更加丰富。
四、资金费之争
在交易者的日常交易中，不少人对于资金费的影响十分关注。对于投机交易者而言，资金费有可能成为他们的好朋友。如果交易者能够精准地预测到整个交易市场的方向，那么可以获得相对固定的返还率。对于套利交易者而言，则可以通过资金费之间的差异来获取收益。通常，这就需要同时持有永续合约和季度合约来进行操作。虽然资金费是由市场供求和利率共同决定的，但是对于交易者而言，永续合约和季度合约的资金费利用价值也各有所长。此时，选择何种合约还需根据交易者的实际情况来决定。
五、总结
对于交易者而言，无论是永续合约还是季度合约，其资金费的变化都对交易者有着很大的影响。而对于交易所而言，则需要从更多方面来考虑。在流动性和交易活跃度方面，永续合约显然比季度合约更具优势。但是，季度合约的品种选择更加丰富，资金费率稳定。在选择时，交易者则需要考虑自己的风险偏好和交易策略。需要强调的是，无论选择永续合约还是季度合约，交易者都有必要对于资金费的变化进行定期监测，以保证进行正确的投资决策。
