二季度经济回升

二季度经济回升背景下，中国经济还能否持续复苏?在近期密集的政策“组合拳”中，我们不禁揣测，为何是我们中国经济的“三驾马车”?

4月份，经济下行压力增大，地产下行，制造业投资回落。

2021年二季度经济展望

但是，中国经济的韧性，持续性很强，消费韧性强，以制造业为主的结构性经济正在逐渐的修复。

可以说，我们中国经济韧性和潜力仍然比较强。

4月份，疫情的发展对线下消费造成冲击，4月份制造业和非制造业投资同比仅有4月份回落。

但是，中国的制造业的内生动力仍然比较强。

在4月份进出口数据显示，4月份我国进出口总值，录得67.0%的同比增速，已连续两个月保持同比增速的两位数增长，这是自2016年全球金融危机以来的首次。

4月份我国进出口同比增速为27.8%，连续两个月保持同比增速的两位数增长，从增速水平看，连续两个月的同比增速为两位数。

我们可以说，中国经济已经具备比较强的内生动力。

不仅是中国经济自身具有比较强的韧性，也可以看到贸易、进口、出口等环节的增长压力有所加大。

在4月份的进出口数据中，有一点让人惊呼，那就是7月份的商品贸易出口额继续创了历史新高。

按美元计价，今年1月至7月的商品贸易出口额增速从1月份的19.1%提升到了40%，且在7月达到了47.6%，创出新高。

对于季度性经济指标的变化，我们从监测的情况来看，全球经济复苏过程中对于全球的通胀压力有所加大，美国的通胀水平处于高位，加之美联储连续大幅加息，全球央行的宽松预期上升，全球美元流动性泛滥。

同时全球经济进入加速收缩阶段，美联储连续大幅加息，加之美国经济活动疲软，美国的实际利率也下滑，全球央行实际利率维持在低位，实际利率处于近年来的低位，美国失业率处于近几年的低位。

在此背景下，美元的供需有向着高通胀转移的趋势，美元的“篮子”功能减弱，非美货币的外流。

从而导致美元指数在一季度不断走高