最新公告显示，上海证券交易所接连发布了三项决定，宣布终止ST同达、ST碳元和ST园城的股票上市资格。其中，ST碳元面临的是净利润为负且营业收入低于1亿元的复合型退市标准，而ST园城与ST同达则是由于其财务会计报告被审计机构出具了无法表示意见的审计结论，触碰了相应的退市规则。

退出结构日趋多元

本年度内，A股市场的退市机制持续展现其效力，据统计，已有9家企业实际完成了退市程序，另外24家企业已被确认将步入退市行列，标志着交易类、财务类及重大违法类等多种退市标准并举的体系已然形成并发挥作用。

在已退市的公司中，包括ST星源、*ST博天、*ST新海、ST贵人、ST鸿达、*ST爱迪等超过十家上市公司;而正源股份、*ST商城、*ST左江、*ST世茂等14家公司也已明确将加入退市名单。

国金证券对此分析指出，证监会早前颁布的《关于严格执行退市制度的意见》通过扩展规范类退市指标应用范围，对财务类标准中的营收门槛及交易类标准中的市值底线实施更严格的限定，并对重大违法类标准中财务欺诈行为明确具体的量化界限，显著增强了退市规则的广泛性与清理效率。这一系列修订不仅拓宽了退市制度的覆盖广度，还加大了其净化市场的力度，对提升证券市场的整体活力与推动资本市场向更高质量发展具有积极作用。

市场生态持续优化

退市监管的强化趋势愈发明显，绩差股正遭遇投资者以“用脚投票”的方式抛弃，促使股市生态环境持续向好。多支挂着退市警告的绩差股在公布了2023年度财报后，股价连续多日下滑。数据统计显示，到4月30日，ST板块指数年内已累计下挫32.43%。

在A股市场退市机制趋于常规化的背景下，投资者对企业的运营及财务健康状态给予了前所未有的重视，对违规行为和潜在的财务风险持更谨慎态度，容忍度大幅降低。巨丰投顾的首席投资顾问郭一鸣强调了这一点。

与此同时，那些试图通过各种手段保壳、逃避退市的公司，正面临监管机构的严密审视和质询。

深圳大学法学院的吕成龙副教授指出，在当前环境下，“僵尸”企业——即没有持续经营能力的空壳公司——正快速被淘汰，以往市场中存在的“养壳”、“炒壳”等不正常现象得到了有效控制。随着这种趋势，依赖侥幸心理的投机者空间日益缩小，投资者应当避免盲目跟风和非理性的投机行为，以此保护自己的合法权益不受损害。

此外，从首次公开发行(IPO)之外的一级市场视角观察，与直接IPO相比，借壳上市的审查标准更为苛刻，导致寻求上市的企业通过借壳途径的动力减弱，壳资源的价值因此进一步下降。