美联储将结束缩表，这是近几年来投资者最关注的财经事件之一。缩表政策始于2017年，是美联储逐渐缩减其持有的各类资产的过程。那么，什么是缩表政策？为什么要缩表？本文将就这些问题进行探讨。

一、缩表政策是什么？

缩表政策是指美联储逐步从市场上回购其持有的各类资产，即国债、抵押贷款支持证券等，以缩减其在市场上的资产规模。这是美联储维持市场稳定的一种措施，旨在避免市场流动性危机的发生。

二、为什么要缩表？

美联储于2008年金融危机爆发后开始推出量化宽松政策，通过不断购买国债等资产，以刺激经济和促进就业。随着时间的推移，其资产规模不断膨胀，导致金融市场出现严重的流动性问题。因此，美联储开始推行缩表政策，以缓解市场流动性问题，同时，通过逐步缩减资产规模，为后续扩大资产规模创造更多的空间。

三、缩表政策的执行过程

自2017年3月以来，美联储开始推行缩表政策，每月从市场上购回有价证券的约6%。随着时间的推移，缩表规模逐渐增大，直到最近几个月，每月回购的规模高达800亿美元。此政策的执行缓慢而渐进，旨在减少对市场的影响，尽可能避免市场剧烈波动的发生。

四、缩表政策的影响

缩表政策对股票、债券市场和货币政策都有着重要的影响。对于股票市场而言，由于美联储的回购会导致市场上的流动性减少，并对利率产生影响，因此对股票市场的影响比较大。而对于债券市场，收益率可望上升，对于债券投资者而言，是一大好消息。对于货币政策而言，通过缩减资产规模和提高利率，有利于抑制通货膨胀。

五、总结

自2017年以来，美联储一直在推行缩表政策，直到最近宣布可能到2019年结束此政策。缩表政策的目的是减少美联储在市场上的资产规模，避免金融流动性危机的发生，同时为后续的政策创造更多的空间。此政策的影响非常广泛，对于股票、债券市场和货币政策都有着重要的影响。