内部收益率(Internal Rate of Return，简称IRR)是一种财务指标，用于评估投资项目的盈利能力。内部收益率定义为使得投资项目净现值(Net Present Value，NPV)等于零时的折现率。换句话说，内部收益率是使项目所有未来现金流的现值等于初始投资支出的折现率。那么，内部收益率怎么算?本篇文章就给大家整理了内部收益率的计算公式一览，感兴趣的用户可以一起来看看。

一、内部收益率怎么算?

1、计算步骤

(1)列出现金流：首先列出项目的现金流序列，包括初始投资(通常是负数)和之后每年的现金流(正数或负数)。

(2)设定估计的IRR：选择一个初步估计的IRR值。这个估计值可以基于项目的预期回报率或类似项目的IRR。

(3)计算NPV：使用估计的IRR值来计算项目的净现值(NPV)。

(4)调整IRR：如果计算得到的NPV为正，则增加IRR的估计值;如果NPV为负，则减少IRR的估计值。不断调整IRR的估计值，直到找到使得NPV等于零的IRR。

(5)迭代计算：重复步骤3和4，直到找到使得NPV接近于零的IRR值。这个过程可以通过手工计算、财务计算器或电子表格软件(如Microsoft Excel)来完成。

2、手工计算方法

手工计算IRR通常采用试错法。例如，如果你估计IRR为10%，计算NPV，如果NPV为正，你可以尝试更高的IRR(如12%);如果NPV为负，你可以尝试更低的IRR(如8%)。这种方法可能需要多次迭代才能找到接近正确的IRR。

3、电子表格软件中的计算

在Excel中，可以使用内置的IRR函数来计算内部收益率。假设你有一系列的现金流存储在单元格B1至B5中，其中B1表示初始投资(通常是负数)，后续单元格表示每年的现金流，则可以使用以下公式计算IRR：

IRR=IRR(B1:B5)

4、特殊情况

(1)非常规现金流：如果项目存在多个正负现金流交替的情况，可能存在多个IRR值，这种情况下需要特别注意。

(2)IRR不存在的情况：如果所有现金流均为正或均为负，则IRR不存在。

二、内部收益率有哪些特点?

内部收益率的特点如下：

1、净现值等于零：内部收益率是使得未来现金流的现值等于初始投资额时的折现率。

2、投资项目评估：内部收益率可以帮助投资者判断一个项目的可行性。如果IRR大于或等于项目的最低要求回报率(基准收益率)，则项目被认为是有利可图的。

3、宏观概念：内部收益率反映了投资项目的实际收益率，考虑了货币的时间价值。

4、多阶段现金流：内部收益率考虑了项目整个生命周期内的现金流入和流出。

5、折现过程：计算IRR时需要使用折现的概念，将未来的现金流转换为现值。

三、内部收益率合理范围

内部收益率(Internal Rate of Return, IRR)的合理范围取决于多种因素，包括项目的性质、行业的标准、投资的风险水平以及投资者的预期收益等。下面是一些关于内部收益率合理范围的一般指导原则：

1、通用标准

一个较为普遍接受的范围是在5%到10%之间，但这只是一个大致的范围，并非适用于所有情况。

对于风险较低的投资，如政府债券，IRR可能接近于5%。

对于风险较高的投资，如初创企业或房地产开发项目，IRR可能会超过20%。

2、不同情况下的IRR合理范围

行业基准收益率：每个行业都有其特定的IRR目标。例如，基础设施项目的IRR可能在8%到12%之间，而风险较高的创业项目可能需要更高的IRR，如25%到35%。

投资者预期收益率：投资者根据自身的风险偏好和投资目标来设定IRR预期。一些投资者可能认为10%是一个合理的最低回报率，而另一些则可能要求更高。

资本成本：项目的融资成本通常构成IRR的下限。如果项目的IRR低于其资本成本，那么该项目可能不具备经济效益。

3、举例说明

低风险项目：对于风险较低的项目，如政府支持的基础设施项目，一个合理的IRR可能是8%到12%。

高风险项目：对于风险较高的项目，如初创企业或高增长潜力的科技公司，一个合理的IRR可能是20%以上。

房地产开发：房地产开发项目的IRR通常在15%到25%之间，这取决于项目的地理位置、市场需求和其他相关因素。

成熟产业：对于成熟的产业，如制造业，IRR可能在10%到15%之间。

4、如何确定IRR的合理范围

行业平均：参考同行业内其他项目的IRR，以了解行业标准。

投资者期望：考虑投资者的期望收益，特别是那些愿意承担更多风险以获取更高回报的投资者。

项目风险：评估项目的风险水平，包括市场风险、运营风险和财务风险等。

资本成本：考虑项目的资本结构，包括债务成本和股权成本，以确定最低可接受的IRR。

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